
A股中不乏跨境电商大卖,但服务商至今仍然“缺席”。
2014年,跨境电商大卖举世易购“借壳”A股上市公司百圆裤业。假设用一句话归纳此次历史事件对跨境电商的影响,那便是加快了部分卖家上市“套现”的进程。
减持股票、改善生活是人之常情,但大都“借壳上市”的大卖,拿到融资后的境遇并不尽善尽美,无论是股价仍是成绩层面。
直到2020年,Anker经过IPO登陆创业板,成功扭转了A股投资者对跨境电商卖家的刻板形象。
这场本钱的盛宴到此为止,主角从始至终都是卖家。假设把上市比作“开花结果”,那么大都服务商仍处在一级商场“萌发”阶段。
但事实上,卖家在A股“鹤立鸡群”的局势或许行将完毕。
2021年7月,燕文物流向深交所递送招股说明书,拟在深市主板上市。这意味着,燕文物流有望成为,跨境出口电商物流服务商榜首股。
那么,假设燕文物流顺畅上市,从市值视点考虑,大约等于几个顺丰?跨境物流和国内快递在商业形式上,又有什么异同?
01 商业形式:外包加上直营,既要“轻运营”,又要“掌控力”
一直以来,国内卖家集体关于跨境物流商业形式的大致形象,能够浓缩为一个关键词:“链路杂乱”。
杂乱之处在于,跨境物流的头程和尾程加起来,货物运送最少经过8个独立的环节,而国内快递仅需求3个环节。
而且,运送环节的数量和方针客户的类型,决议了不同职业商业形式的杂乱程度。
国内快递职业的商业形式按方针客户的类型,能够简略分为时效件和电商件。时效件本质上是toC端的高赢利消费品,而电商件本质上则是toB端的低赢利工业品。
反观跨境物流的商业形式,其分类方法则遵从两种发货方法,分为直发和海外仓形式。华创证券数据显现,2021年直发和海外仓占比别离约为60%和40%。而直发形式又按时效差异,衍生出邮政小包、专线、世界商业快递。
燕文物流转常被业界以为处于直发形式中的榜首队伍。以燕文物流为例,直发形式的优势和国内快递职业的加盟形式相似。
换而言之,直发形式的精华在于,无论是邮政小包,仍是跨境专线、世界商业快递,都把需求重财物运营的跨境“干线运送”外包出去。这种形式对跨境物流服务商而言,不会有过多的资金压力,但关于资源整合才能要求较高。
与国内快递职业加盟形式不同的是,重财物运营的跨境“干线运送”环节外包,并不会让燕文物流丢掉对全体运营链路的掌控力。原因在于,燕文物流在国内“干线运送”环节,选用全直营形式,与顺丰、EMS、京东别无二致。
燕文物流跻身跨境物流服务商榜首队伍的另一个诀窍是,深度绑定跨境电商途径和卖家。2020年燕文物流有47.18%的营收来自于电商途径,50.67%的营收来自于电商卖家。
尤其是欧美的跨境电商途径Wish,与燕文物流协作颇深。Wish是燕文物流最大的单一客户,2020年营收占比高达25.4%。
除此之外,Wish早年推出针对第三方卖家的物流产品“Wish邮”,由很多不同物流服务商供给运送服务,但燕文物流在“Wish邮”的曝光界面远大于其他同行,因而Wish上大都卖家会优先挑选燕文物流承运。
不过,假设情商高的人以为这套商业形式既能完结“轻运营”,又对途径有“掌控力”。那么智商高的人就能发现,这套商业形式也存在一些软肋。
02 价值底色:盈余水平乏善可陈,运营才能可圈可点
谈及跨境物流生意,很多人的榜首形象是“暴利”。但假设有必要弄清,燕文物流的创始人周文兴和曾燕多半会榜首时间跳出来辩驳。
事实上,燕文物流2018年至2020年的毛利率别离为3.5%、3.7%及5.5%;净利率别离为0.55%、0.73%、2.39%。
这样的盈余水平是什么概念?2021年11月22日,我国十年期国债收益率
招股说明书显现,燕文物流在世界运送阶段,本钱大多来自于航空运送和陆运,简直不触及海运。原因在于Wish途径上大大都卖家都出售服装等轻小件,近两年运送本钱占比动摇很小,简直不受海运价格飙升和集装箱紧缺的影响。
(燕文物流近三年运营才能方针/图源:燕文物流招股说明书)
在精细化运营方面,燕文物流应收账款周转率自2019年起呈现大幅下降。主要是因为2019年起电商途径客户收入占比进步,而电商途径客户的结算周期比电商卖家客户长。
2020年存货周转率提高,诀窍在于燕文物流转过大数据途径建造。在世界运送和尾程派送环节,倾向于别离挑选最佳的供货商进行分段协作,“运送+派送”供货商的收购占比大幅下降。
03 开展途径:大数据途径和专线事务打造中心竞争力
燕文物流IPO的动作,极有或许加快整个跨境物流职业的开展进程。国内快递职业的灵通系和顺丰,不谋而合地挑选在2015至2016年间完结IPO。
汤国扬以为,跨境物流职业未来经过长期地大浪淘沙,终究将像国内快递职业相同,剩余3-5家头部企业。
但现在看来,因为跨境物流职业运营链路杂乱的特色,各个细分范畴都仍然有时机。例如海外仓和专线事务实力不俗的纵腾,以及背靠阿里的递四方。
关于燕文物流而言,其开展途径也很明晰。
首要,在票件数量不断增多的情况下,2016年至今专线事务的营收占比也在不断进步,占总收入比重从2018年的4%增加至2020年40%。专线实际上便是包飞机运送,跨境物流最重要的是运营功率,有了规划优势,就不必拆包运送。
其次,燕文物流本次IPO估计征集9.3亿的资金中,将有1.46亿投入全球跨境物流大数据途径建造。据知情人士泄漏,跨境物流服务商拼满满近期也在经过其互联网基因,建立内部的跨境物流大数据途径。
实际上,圆通、中通、申通、韵达和顺丰,以及京东物流也根据各自的战略部署,从不同方针商场和细分职业,进入跨境物流职业“淘金”。这种“降维冲击”或多或少都会改动现有的跨境物流生态。
风趣的是,极兔的物流版图里,已不局限于东南亚、我国、拉美区域。换句话说,现在的极兔颇有几分UPS和FDX的神韵。
景物长宜放眼量,站在当时视角,的确无法判别跨境物流企业和国内快递企业开展的终究形状,是否相似UPS那样的企业。
但值得必定的是,上述两种企业都具有光亮的未来。
(文中“跨境物流”均指“跨境出口电商物流”。)